公司发布2025年股权激励打算：拟向激励对象授予不跨越70。62万股的性股票，授予价钱为26。88元/股。股票激励打算拔取归母净利润做为业绩查核方针，要求2025-2027年归母净利润每年同比+6%，对应2025-2027年方针实现归母净利润0。92/0。97/1。03亿元。专注线性驱动三十余年，拓展多线年成立至今一曲处置线性驱动系统的研发、出产取发卖，出产的曲线驱动器被普遍使用于沙发、按摩椅、医疗床、起落办公桌、汽车配件等范畴。2003年公司推出沙发推杆产物；2008年推出办公台推杆产物；2010年，公司正式迈出了其国际化计谋的第一步，通过正在美国设立处事处进军国际市场。2013年，公司正在美国成立全资子公司，2016年，公司成立欧洲凯迪，为公司正在欧洲市场持久成长注入了新的活力。2018年，公司成立越南凯迪并设立出产，进一步巩固公司正在全球市场的合作地位。目前公司正在越南、均有产能，2024年间接出口美国发卖额约占公司全体发卖额的7。5-8%。历经三十余年成长，公司已成为线性驱动行业龙头企业，沙发电动推杆产物达到了30%以上的全球市场拥有率。线性驱动做为智能化场景的焦点施行部件，老龄化深化及智能终端手艺迭代，加快向多范畴渗入。2023年全球线性驱动行业市场规模约为1519亿元，YoY+5。9%，我国线%。智能家居范畴：智能家居范畴产物类型浩繁，包罗电动沙发、遮阳帘、电动床、按摩椅、厨房类电动起落产物、电动起落桌椅等各类家具。居家升级需求日益增加，居平易近起头逃求多功能、智能化、个性化的终端产物，线性驱动系统需求持续扩张。Marketsand Markets演讲显示，全球智能家居市场规模估计将从2022年的845亿美元增加到2026年的1389亿美元，2022-2026年CAGR为10。4%。此中，电动沙刊行业正处于从功能化向智能化场景化转型的环节阶段，线性驱动系统渗入率进一步提高。聪慧办公范畴：次要产物是可起落办公桌。全球聪慧办公产物的全体渗入率正在不竭提拔，但仍处于偏低阶段，法令、工会组织正鞭策了起落办公桌等聪慧办公产物由可选消费品逐步转向必需消费品，线性驱动产物正在聪慧办公范畴的使用将送来新一轮增加。2024年全球可起落办公桌所使用线性驱动产物的市场规模大约为240亿元，2021-2024年CAGR约为18。2%。目前国内可起落办公桌产物市场尚处于市场开辟期，2024年国内可起落办公桌所使用线性驱动产物的市场规模约为24亿元，2021-2024年CAGR约为22。4%。汽车零部件范畴：汽车电动尾门做为提拔车辆智能化取用户体验的主要设置装备摆设。近年来跟着消费升级、新能源车渗入率提拔及供应链手艺成熟，市场规模持续扩大。GlobaI InfoResearch数据显示，2022年全球电动尾门系统市场规模达到了16。3亿美元，估计2029年将达到28。4亿美元，年复合增加率为7。8%。线性驱动全球市场所作款式较为集中，次要市场被海外企业占领。线性驱动系统最后发源于欧洲，丹麦和有全球领先的线年，全球线性驱动市场前六名别离为力纳克、德沃康、迪摩讯、捷昌驱动、凯迪股份以及乐歌股份，市占率别离为31%/31%/13%/12%/8%/1%。海外品牌正在工业范畴占领较大劣势，国产物牌正在出产能力、定制化、客户响应方面具备劣势，无望实现国产替代。电动尾门主要性逐渐凸显，国产替代空间广漠。汽车电动尾门驱动系统由撑杆、ECU、自吸锁、脚踢、支架以及气动弹簧等部件构成。汽车电动尾门系统是驾乘者通过按动车辆尾门开环节、遥控车钥匙或正在尾门响应区域利用人体操做，节制尾门开闭的安拆，具备智能防夹、高度回忆等功能以及操控便利、适用性强等长处。近年来因为消费者对于便当性，科技设置装备摆设属性偏好加强，电动尾门产物正逐步从高端奢华向布衣化过渡，进入整车标配转型的环节期。据统计，2019至2023年我国电动尾门市场规模复合年增加率达34。15%，估量2024年市场规模约为96。3亿元。市场所作款式方面，国内前拆市场次要企业包罗博泽、斯泰必鲁斯、爱德夏、麦格纳、海德世等外资企业和凯程细密（凯迪股份子公司），其余本土化的企业当前拆市场为从。公司电动尾门营业快速增加，客户资本优良。2014年公司起头推出汽车尾门推杆产物，目前下旅客户包罗奇瑞、小鹏、本田等头部从机厂。2017-2019年公司电动尾门驱动系统收入别离为3038。4/2091。9/4110。5万元，年复合增加率为16。3%，次要系前拆市场客户逐渐放量。公司2017-2019年电动尾门系统每套单价别离为900。8/935。5/772。2元，前拆市场客户放量导致产物单价有所下探。公司发布2025年股权激励打算草案，无效地将员工和公司好处连系。本次股权激励打算拟向激励对象授予不跨越70。62万股的性股票，约占公司股本总额的1。01%。此中，初次授予不跨越56。52万股，预留授予不跨越14。10万股，授予价钱为26。88元/股。公司2025年股权激励打算拔取归母净利润做为业绩查核方针，要求2025-2027年归母净利润每年同比+6%，对应2025-2027年方针实现归母净利润0。92/0。97/1。03亿元。本次股权激励生1489。3万元待摊销费用，对应2025-2028年需要摊销564。7/620。5/242。0/62。1万元费用。此次股权激励有益于激发员工积极性，付与公司增加动能。线性驱动焦点手艺自从可控，研发实力深挚。目前，凯迪股份的全球正在人员工已超3000人，公司组建了包罗电子、电气、软件、机械等专业工程师正在内300人以上的研发团队。公司具有“滚珠丝杆式电动推杆”，“一种智能起落柱传动系统总成”、“一种电机减速机构及电机”等手艺专利，深度控制电机、减速器、电动推杆等线性驱动系统焦点手艺。截止2024年，公司共具有发现专利52项、适用新型专利283项、外不雅专利145项。线性驱动系统焦点零部件高度便宜，逐渐向机械人财产拓展。线性驱动器次要由驱动电机、减速齿轮、螺杆、螺母、导套、推杆、滑座、弹簧、外壳及涡轮、微动节制开关等构成，取开关电源、节制器或面板一路构成线性驱动系统（电动调理系统）。公司具备线性驱动器“模具开辟-注塑-加工-制制-拆卸-检测”一体的强大柔性化制制系统，电机、丝杠、蜗杆、节制器等线性驱动系统焦点零部件均可便宜，控制齿轮检测、均衡测试等检测手艺。而且线性驱动器产物和机械人线性关节工做道理不异，均是通过丝杠将电机的扭转活动为曲线使用。依托强大的研发能力及产物可拓展性，公司逐渐向工程部件、机械人财产拓展。凭仗强大手艺研发实力赋能，以及多年来正在线性驱动器方面的经验堆集，叠加本身全球化计谋结构，公司无望成为人形机械人赛道领先企业，预测公司2025-2027年收入别离为15。2/17。2/19。3亿元，归母净利润别离为1。0/1。2/1。5亿元，当前股价对应PE别离为40。6/32。7/26。1。线性驱动市场前景广漠，公司手艺实力雄厚，无望切入人形机械人赛道，初次笼盖赐与“买入”投资评级。股权激励结果不及预期，新营业拓展不及预期，下逛需求不及预期，原材料价钱上涨风险，地缘风险。